Банк Эстонии прогнозирует мягкую рецессию и рост безработицы в 2023 году

Опубликованный во вторник экономический прогноз Банка Эстонии на второй квартал показывает, что общее состояние экономики Эстонии удовлетворительное, но ситуация в различных секторах деятельности из-за кризисов неодинаковая.

Кроме того, картина экономической ситуации сильно отличается в зависимости от того, учитывается или нет влияние роста цен. Измеренная в евро (текущий ВВП) экономика Эстонии за два года выросла почти на 30%. Однако в фактической стоимости (ВВП в постоянных ценах) экономика страны неуклонно сокращается уже более года.

Хотя экономический спад обычно приводит к увеличению безработицы и замедлению роста заработной платы, до сих пор рынок труда демонстрировал устойчивость: уровень безработицы близок к 5%, а рост заработной платы превышает 10%. Пока что рецессия оказала относительно небольшое влияние на рынок труда, поскольку во многих отраслях оборот и прибыль компаний росли быстрее, чем расходы на заработную плату. Больше всего пострадали обрабатывающая промышленность и строительство, где занятость сократилась, в то время как в секторе государственных и частных услуг занятость выросла, сообщает Банк Эстонии.

Центральный банк прогнозирует восстановление экономического роста во второй половине этого года. Частное потребление в первом полугодии было сдержанным, поскольку оно снижается с прошлогоднего неустойчиво высокого уровня, который был достигнут благодаря использованию коронавирусных и пенсионных сбережений населения. В дальнейшем рост потребления, вероятно, ускорится по мере повышения покупательной способности.

Покупательная способность средней заработной платы, которая упала в 2021 году и вновь начала расти в прошлом году, восстановится в 2024 году и продолжит укрепляться в 2025 году.

Перспективы роста экономики также поддерживаются повышением спроса на основных экспортных рынках и снижением давления на экспортные цены после ослабления энергетического кризиса. Хотя экономика Эстонии и улучшается в течение года, это происходит после пяти кварталов спада, в результате чего экономика сократилась на один процентный пункт по сравнению с прошлым годом. Рост ускорится в 2024 году и достигнет более 3% к 2025 году.

Инфляция продолжит замедляться. В мае она достигла почти 11%, что отражает резкий рост цен в первой половине прошлого года. В то же время за последние девять месяцев потребительская корзина подорожала примерно на 4%. Рост цен будет продолжаться умеренными темпами и замедлится примерно до 5% к концу этого года, оставаясь на уровне среднегодового показателя в размере 1%.

Недавно принятое решение о повышении налога с оборота обеспечит единовременный рост цен, в основном в 2024 году. Средний рост цен в следующем году составит почти 4% и снизится до 2,5% в 2025 году. Замедление темпов роста будет обусловлено снижением цен на энергоносители и постепенным переносом падения цен на продовольственное сырье на розничные цены, в то время как ход российско-украинской войны может изменить цены на сырьевых рынках.

Хотя ожидается, что будущие сделки с различными энергоносителями сохранят цены на гораздо более низком уровне, чем в прошлом году, риск неожиданного повышения цен на энергию сохраняется из-за изменений в каналах поставки энергоносителей.

Повышение процентных ставок меньше препятствуют экономическому росту, чем быстрая инфляция. Увеличение ставок Европейским центральным банком для сдерживания инфляции также приводит к росту стоимости кредитов для населения и предприятий Эстонии. В то же время дополнительные расходы по процентам составляют около 10% от прибыли предприятий и менее 2% от потребительских расходов домохозяйств. И напротив, продолжение стремительного роста цен окажет гораздо более пагубное влияние как на покупательную способность населения, так и на экономику. Кроме того, согласно последним данным опроса предпринимателей, рост сдерживают не условия финансирования, а скорее отсутствие спроса, связанное с падением покупательной способности. Очень небольшой процент так называемых проблемных кредитов также свидетельствует о способности населения справляться с обязательствами по займам.

В этом году дефицит государственного бюджета резко возрастет. Рост доходов в 2023 году замедлится, а рост расходов ускорится из-за резкого увеличения как социальных пособий, так и фонда заработной платы государственных служащих. Дефицит прошлого года был меньше еще и потому, что налоговые поступления увеличивались в соответствии с быстрой инфляцией, в то время как некоторые расходы не были произведены, и государственные расходы, связанные с инфляцией, увеличиваются с опозданием.

Реализация всех запланированных правительством изменений согласно фискальной политике временно приведет к инфляции, но в долгосрочной перспективе уменьшит постоянное давление на цены. По мнению Банка Эстонии, необходимо сократить ставший постоянным дефицит бюджета, поскольку это поможет сдержать быстрый рост цен. Сокращение дефицита также поможет избежать дальнейшего увеличения государственного долга Эстонии и процентных расходов по нему. В будущем эта задача станет более актуальной, поскольку давление, связанное с увеличением текущих расходов (например, расходов на социальную сферу, здравоохранение и безопасность), со временем усиливается, а доля людей трудоспособного возраста уменьшается. В долгосрочной перспективе устойчивые государственные финансы и низкая долговая нагрузка будут поддерживать конкурентоспособность и способность Эстонии к росту.

Источник: https://rus.err.ee/1609012400/