Эксперты о грядущем крахе пенсионной системы: кто вскоре останется без пенсии?

06.10.2025

В последнее время все чаще говорят о грядущем крахе нашей пенсионной системы. Причем не только в Эстонии, но и в других – вполне развитых и внешне благополучных – странах мира. По прогнозам экспертов, те, кому до пенсии осталось 10–15–20 лет, первыми в полной мере ощутят влияние демографического кризиса, когда содержать вышедших на заслуженный покой станет просто некому. Насколько реален черный сценарий и как защитить свое будущее, узнавала «МК-Эстония».

«Мне – 48 лет. То есть я уже в том возрасте, когда примеряешь на себя образ жизни собственных родителей и их родителей, задумываешься, как будешь жить на пенсии. Перспективы, если честно, – пугающие, – пишет в редакцию наша читательница Елена Иванова. – Не представляю, как буду справляться на свою пенсию, так как зарплата у меня никогда не была особенно большой, всю жизнь – от получки до получки, нет у меня ни золотых запасов, ни недвижимости в Испании. А теперь все чаще слышу, что к моменту, когда мое поколение достигнет пенсионного возраста, государственную пенсию вообще отменят, потому что платить налоги будет уже некому. Вот уж действительно, прав был наш Юрген Лиги: умирать надо вовремя! Чтоб от станка – сразу на кладбище, не заезжая домой…»

Эксперты предупреждали

О возможном крахе существующей системы эксперты предупреждали давно, но политики не решались действовать: урезать выплаты – значило бы потерять голоса пожилых избирателей.

В последние годы ситуацию временно смягчал приток мигрантов, но это лишь отсрочило кризис.

Снижение рождаемости и рост продолжительности жизни меняют демографический баланс в глобальном масштабе. По прогнозу ООН, уже через пять лет людей старше 65 лет будет больше, чем молодежи (15–24 года), а к 2080-му пожилых станет больше, чем детей до 18 лет.

В новом исследовании Всемирного экономического форума (ВЭФ) говорится: более четверти населения Земли живёт в странах, где рост уже сменился спадом. Пожилых становится все больше, и это требует перехода к «экономике долголетия» – системе, где одновременно обеспечены финансовая защищённость пенсионеров и развитие индустрии ухода за ними.

В августе 2024 года преподаватель психологии Таллиннского университета Аво-Рейн Терепинг опубликовал статью в Postimees о демографическом дефиците, который уже несколько десятилетий мучает всю Европу и другие развитые индустриальные страны, что ставит под угрозу устойчивость пенсионной системы Эстонии.

Терепинг объясняет, что финансирование государственных пенсий осуществляется не напрямую из личных накоплений работников, а за счёт налогов нынешних трудящихся: дети платят налоги, из которых выплачивают пенсии их родителям. При этом в стране рождается меньше людей, чем умирает, и число работающих сокращается. Сейчас на 100 трудящихся приходится 35 пенсионеров, а всего через несколько десятилетий эта нагрузка возрастёт, что приведёт к сильному дефициту пенсионных выплат.

Автор критикует существующую систему за «поощрение» людей, имеющих мало детей или вовсе бездетных: их пенсия оказывается выше по сравнению с пенсией родителей, которые тратили годы на воспитание и часто имели меньший доход. Такая структура не только несправедлива, но и демотивирует рождаемость, усугубляя дефицит будущих налогоплательщиков.

Терепинг подчёркивает, что без изменения подхода к финансированию пенсий и стимулирования рождаемости система не сможет обеспечивать достойный уровень жизни пенсионеров в будущем.

В ходе исследования Norstat, проведенного по заказу LHV, почти треть жителей Эстонии старше 50 лет планирует максимально отложить выход на пенсию, а среди уже пенсионеров каждый десятый намерен работать до конца жизни.

Причина – высокий риск бедности и рост стоимости жизни, из-за которых многим невозможно выйти на пенсию, полагаясь только на государственную выплату. А она, по прогнозам, составит лишь треть средней зарплаты и покроет только базовые нужды.

Согласно опубликованному этим летом исследованию SEB, только треть жителей Эстонии полагается на государственную пенсию как на единственный источник дохода в старости, тогда как две трети считают необходимым искать дополнительные доходы или заранее копить. Однако фактически дополнительные накопления делает лишь около 40% людей, преимущественно в возрасте 30–49 лет.

Большинство опрошенных осознаёт важность самостоятельного накопления, но 60% не делают никаких дополнительных взносов, главным препятствием называя нехватку свободных средств.

Авторы исследования подчёркивают: тем, кому до пенсии остается 15–25 лет, нужно как можно скорее начинать откладывать.

«Пенсии будут расти…»

По словам эксперта по социальной защите и экономике Министерства социальных дел Магнуса Пийритса, в течение ближайших 5–10 лет пенсии будут расти, так как их ежегодно индексируют в соответствии с ростом заработных плат и цен. Однако по отношению к средней зарплате государственная пенсия, вероятнее всего, останется на нынешнем относительном уровне: она обеспечивает базовое выживание, но не растёт существенно быстрее, чем средняя зарплата.

«Всё большую роль начинают играть пенсии II и III ступеней: у людей, которые туда делают взносы, пенсия будет больше, а источники доходов в пожилом возрасте – разнообразнее», – отмечает специалист.

По словам Пийритса, существуют официальные прогнозы соотношения работающих и пенсионеров на горизонте 10–20 лет: «Статистическое управление и Евростат делают расчеты, на основании которых оценивают количество людей трудоспособного и пенсионного возраста в будущем. Эти данные показывают, что на одного пенсионера будет приходиться всё меньше работников, а значит – нагрузка на занятых станет выше. В то же время в Эстонии пенсионный возраст связан с ожидаемой продолжительностью жизни: если жизнь удлиняется, повышается и пенсионный возраст. Это помогает сбалансировать соотношение работающих и пенсионеров, так как люди дольше остаются на рынке труда. Дополнительно давление на государственную пенсию снижает растущая роль II и III ступеней – чем больше туда поступает накоплений, тем разнообразнее и стабильнее финансирование пенсий в будущем. Таким образом, хотя демографическое давление существует, в систему встроены механизмы адаптации».

Отвечая на вопрос, какие меры принимает государство, чтобы снизить риск бедности будущих пенсионеров, Магнус Пийритс отмечает, что сейчас большинство пенсий – довольно однотипные, и значительная часть пожилых людей живёт в относительной бедности.

Если у семьи есть дополнительные доходы или хотя бы два человека живут вместе, то пожилых, страдающих от относительной бедности, – меньше. Поскольку рабочие руки в Эстонии востребованы, а система налогов и пособий не мешает работать после выхода на пенсию, многие пожилые люди продолжают трудиться.

«Ключевым остаётся накопление (прежде всего – во II и III ступени, которые имеют налоговые льготы), – подчеркивает чиновник. – В последние годы были приняты меры по смягчению бедности и поддержке уязвимых групп. Пенсии повышали, налоговые льготы для пенсионеров выросли – им предоставлен не облагаемый налогом доход в размере средней пенсии. В июле 2023 года вступила в силу реформа ухода, благодаря которой места в домах престарелых стали доступнее, снизилась нагрузка на родственников.

Министерство социальных дел постоянно отслеживает статистику и анализы, что служит основой для дальнейших решений. Высокий уровень относительной бедности среди пожилых – сильный аргумент для продолжения индексации пенсий и введения дополнительных мер поддержки».

Стоит ли овчинка выделки?

Делать взносы во II и III ступени, учитывая быстрое падение покупательной способности денег, многие люди среднего возраста считают бессмысленным – 1000 евро пять лет назад и сейчас, как говорится, «две большие разницы».

Часто говорят, что инфляция съедает сбережения: на деньги, имеющие ценность сегодня, через несколько десятков лет можно ли будет купить хотя бы бутерброд?..

Магнус Пийритс объясняет: «II и III ступени предназначены для долгосрочных инвестиций. Краткосрочные колебания, в том числе инфляция, не играют определяющей роли на долгосрочной перспективе. Исторически доходность инвестиций в долгосрочном периоде превышала инфляцию, поэтому покупательная способность сбережений скорее росла, чем снижалась».

Он добавляет, что результаты эстонских пенсионных фондов это подтверждают: в прошлом году доходность была очень хорошей, значительно выше инфляции (средняя доходность II ступени составила 16,1%). В долгосрочной перспективе доходность фондов II и III ступеней также превышает инфляцию. Поэтому даже в условиях высокой инфляции разумно продолжать взносы: цель – не сохранение покупательной способности в коротком периоде, а рост пенсионного капитала в долгосрочной перспективе.

Магнус Пийритс объясняет, что пенсионные накопления не просто лежат на счёту – их инвестируют.

Чтобы защитить их от инфляции, используют несколько принципов: во‑первых, диверсификацию по разным классам активов (акции, облигации, недвижимость, денежные инструменты). Это снижает риски и позволяет воспользоваться ростом разных рынков.

Во-вторых, долгосрочность: краткосрочные колебания сглаживаются, а средняя доходность, как правило, выше инфляции. Фонды II и III ступеней уже представляют собой диверсифицированные инвестиции.

Что же касается вероятного краха нынешней пенсионной системы и риска отмены государственной пенсии, Магнус Пийритс говорит: «Риск, что это действительно произойдет, крайне мал. Конституция Эстонии (§ 28) закрепляет право каждого на государственную помощь в старости – значит, государство обязано обеспечить людям прожиточный минимум. Кроме того, в систему встроены механизмы устойчивости – пенсионный возраст связан с продолжительностью жизни, пенсии индексируются в зависимости от экономики и зарплат. Систему регулярно анализируют и при необходимости вносят изменения».

Представитель министерства добавляет: «Важно и то, что пенсионные права уже заработаны людьми и их нельзя просто так отнять – ни юридически, ни политически. Систему постоянно адаптируют и обновляют, чтобы она оставалась устойчивой, она находится под постоянным мониторингом. По закону в ближайшие годы министерства подготовят новый отчёт о финансовой и социальной устойчивости системы. На его основе могут быть предложены изменения. Но их не введут внезапно – только после анализа и обсуждений. Цель остаётся прежней: сохранить систему устойчивой как для нынешних, так и для будущих пенсионеров».

Нужно действовать

Руководитель программы «Пенсионная грамотность» Министерства социальных дел Кятлин Муру говорит: «Одной государственной I ступени недостаточно, чтобы обеспечить достойную жизнь. Чтобы на пенсии было спокойнее, нужно действовать осознанно. Если человек ещё не вступил во II ступень, это стоит сделать – это никогда не поздно. Если уже участвует, стоит проверить, какой процент отчисляется: 2% – это минимум, но для уверенности лучше повысить до 4% или 6%».

Также, добавляет Муру, стоит использовать III ступень. Начинать можно с небольших сумм, постепенно увеличивая. Идеально – откладывать до 15% от брутто-зарплаты, или максимум 6000 евро в год. При этом каждую весну можно получать налоговый возврат.

«Накопления в пенсионные ступени нельзя недооценивать: каждый евро повышает уверенность в будущем, – говорит специалист. – Чем регулярнее копишь, тем меньше риск остаться лишь с минимальной пенсией».

Говоря о наиболее безопасных для людей среднего возраста инструментах или стратегиях накоплений, Кятлин Муру советует: прежде чем смотреть на что-то за пределами пенсионных ступеней, сначала убедиться, что возможности II и III ступеней вы используете по максимуму.

Для II ступени это означает хотя бы взносы в 4–6% от вашей зарплаты, для III – до 15% брутто-зарплаты, или максимум 6000 евро в год.

«Также важно проверить, подходит ли выбранный фонд именно вам: он должен соответствовать вашему уровню риска, иметь минимальные расходы и долгосрочно приносить хороший доход, – добавляет она. – Только после этого стоит думать о других формах накоплений и инвестиций вне пенсионной системы. Такой подход гарантирует, что самые безопасные и поддерживаемые государством шаги уже сделаны».

По словам Кятлин Муру, тем, кому темы накоплений кажутся сложными или нужно больше уверенности, Министерство социальных дел предлагает бесплатные консультации по пенсионным вопросам. Можно прийти одному, с семьёй, друзьями или даже с рабочим коллективом. Записаться просто – на сайте Министерства социальных дел в разделе Pensionitarkus или по электронной почте Адрес электронной почты защищен от спам-ботов. Для просмотра адреса в вашем браузере должен быть включен Javascript.

«Консультация нейтральная и независимая. На ней рассказывают обо всех трёх ступенях. Консультант помогает понять, как они работают вместе, какие есть варианты и как лучше планировать накопления. Цель – дать ясное понимание, чтобы человек мог сам принимать осознанные решения», – заверяет специалист.

---

Вопросы специалисту

На вопросы «МК-Эстонии» отвечает экономист, финансовый советник, предприниматель Рон Лувищук.

– Правда ли, что ныне действующая пенсионная система рушится, и тем, кому до пенсии осталось 15–20 лет, на государство рассчитывать не приходится?

– Когда в середине XIX века прусское государство придумало первую пенсионную ступень, то есть пенсию как таковую, это было средство не для поддержания общества, а для мотивации людей. Потому что на пенсию выходили в 70 лет, а средний возраст прусского жителя был тогда 55 лет (Создателем первой государственной пенсионной системы считается канцлер Германии Отто фон Бисмарк. Она начала действовать в 1889 г. и предусматривала пенсии по старости для промышленных работников, достигших 70 лет (впоследствии их стали выплачивать всем) – прим. ред.).

И смысл системы был такой: мы вам покажем красивую картинку о том, как вы будете жить в старости, а вы за нас будете умирать.

Плюс там была другая демографическая ситуация – много было молодых, до старости люди не доживали, привет медицине! – поэтому и система была выстроена такая: для того времени и с идеями того времени.

А сейчас получается: прошло 150 лет, всё изменилось, но система – та же самая. Вот и причина, вот и ответ. Невозможно выстроить пенсионную систему на принципах 150-летней давности с надеждой на то, что она будет работать ещё 50 лет, и ничего в ней не меняя.

Пенсионная система в нынешнем виде – не только в Эстонии, во всём мире! – находится если не на краю краха, то в моменте изменения. Когда ее лет 30–40–50 назад активно внедряли, на одного рабочего приходилось полпенсионера, или на одного пенсионера – 2 или 3 человека работающих.

У нас где-то через 20–30 лет получится на одного пенсионера один работающий. То есть то, что происходит с нашей пенсионной системой, – не вина нашего государства, это просто вот так у нас демографическая ситуация складывается.

– Что же вы посоветуете?

– Я – тоже в том неудобном возрасте, в числе людей, которые прочувствуют все это на себе.

Остается только откладывать деньги. Не потому, что наше государство плохое и не хочет о нас позаботиться. Просто у государства нет тех возможностей, которые мы себе «нарисовали».

– Вторая и третья ступени – это спасение?

– Это в любом случае лучше, чем ноль…

Сначала придумали первую, вторую и третью ступени. Потом в качестве заботы о наших людях возможности пенсионных ступеней II и III очень сильно ограничили, описав, что фонды могут делать, куда инвестировать и какие использовать инструменты… А мы потом удивляемся: почему у нас доходность пенсионных ступеней – ниже, чем в мире?

Конечно, если ограничить деятельность компаний или учреждений, которые управляют пенсионными фондами, то иначе не получится никак, потому и начали в какой-то момент смягчать эти требования…

Но тут подоспела наша замечательная реформа второй пенсионной ступени, которая под лозунгом «Поможем людям самим использовать свои деньги» фактически еще больше обездолила самых обездоленных.

Потому что есть люди, которые чуть-чуть понимают в экономике, чуть больше зарабатывают, чуть больше откладывают, и какие-никакие сбережения у них есть. А есть люди, которые вообще ничего не понимают в экономике, самые малообеспеченные, набравшие быстрых кредитов под драконовские проценты… Эти последние и вытащили свои деньги. Потому что деньги же дают! А мы же государству не верим, оно же нас облапошить хочет!

Очень многие взяли деньги из второй ступени для покрытия долгов и погасили свои кредитные обязательства. Плохо это было для них? Нет. Люди с умом спасли своё положение, банкиры получили обратно свои деньги.

Но проблема – в том, что если человек один раз уже попал в ловушку быстрых кредитов, то даже если деньги из второй пенсионной ступени позволяют ему закрыть этот долг, а он при этом не меняет свой образ жизни, это означает, что через какое-то время он опять возьмёт быстрый кредит и опять окажется в той же яме.

Я считаю, что II и III пенсионные ступени – то, что хоть как-то спасёт людей. Ну вот ничего лучше сейчас не придумано. Я не знаю, что еще посоветовать обычному человеку, который изо дня в день работает, кроме как II и III пенсионные ступени.

Инвестиции в недвижимость, землю, золото, в акции – все это в плюс, но надо понимать, что любая покупка акций сопряжена с риском, и, соответственно, человек должен быть готов к тому, что он это потеряет.

У нас велики геополитические риски. Человек купил квартиру для сдачи в аренду и думает, что станет богатым, а на самом деле потом потеряет работу и не найдет арендатора, и получится – как так, я же инвестировал, почему у меня денег нет?..

Словом, нет определённого и простого способа инвестирования, если человек не понимает или не имеет времени, возможности, желания самостоятельно изучать, что на что влияет, почему процентная ставка идёт вверх или вниз, что такое монетарное предложение, как геополитические риски влияют на цену недвижимости…

Людям осторожным подходит один опыт, одни инструменты инвестирования, людям более рисковым – другие.

Так что я советую посмотреть на свою третью пенсионную ступень, подумать, каков уровень риска. Может быть, поменять фонд, чего многие не делают, хотя его можно менять два раза в год. Можно подобрать фонд, который вам больше подходит.

Советую заниматься самому планированием и изучать, как инвестировать, почему инвестировать, что делать… И тогда, может быть, через какое то время можно будет заработать деньги.

Не бывает чудес – если 20 лет вы не откладывали деньги, за полгода не получится сколотить капитал. Как если вы 20 лет наращивали лишний вес, за пару занятий нельзя весь его скинуть – не бывает такого.

Так что, соответственно, надо готовиться к длинному пути, который, дай бог, приведёт к более-менее обеспеченной старости.

---

Комментарий

Герт Вильмс, руководитель SEB Varahaldus

Начинать копить на пенсию следует как можно раньше – даже с небольших сумм, чтобы выработать привычку регулярного накопления. Начать в 40–50 лет ещё не поздно, ведь остаётся время копить 15–25 лет.

При выборе пенсионного фонда важно следить, чтобы он соответствовал возрасту. Для людей 40–50 лет мы рекомендуем фонды с высокой долей акций: в долгосрочной перспективе они дают более высокий доход и исторически опережают инфляцию. Когда пенсионный возраст уже близко, разумно постепенно переводить средства в фонды с меньшей долей акций и более низким уровнем риска.

В Эстонии первая и вторая ступени вместе обеспечивают пенсионеру в среднем около половины его прежнего дохода. Чтобы сохранить финансовую стабильность и привычный образ жизни в пенсионном возрасте, самым простым шагом будет начать инвестировать и в третью ступень или увеличить взносы во вторую.

Проще всего начинать именно с пенсионных фондов: это удобный способ инвестировать небольшие суммы в глобально диверсифицированный портфель с низкими издержками и налоговыми льготами. Можно назначить фиксированную сумму или процент, который будет автоматически перечисляться либо напрямую из зарплаты (II ступень), либо со счёта (III ступень).

На размер будущих накоплений влияют и период инвестирования, и сумма взносов. Начать можно с относительно малых сумм, которые по мере роста доходов стоит постепенно увеличивать. Поскольку у 50-летних до пенсии остаётся меньше времени, по возможности стоит делать более крупные взносы.

Готовиться к пенсии можно разными способами, пенсионные фонды – не единственный вариант. Но если рассчитывать только на государственную пенсию, то резкое падение доходов при выходе на пенсию может оказаться неприятным сюрпризом.

Среди альтернативных инвестиций – например, недвижимость для сдачи в аренду, но она требует значительного стартового капитала и может быть очень затратной по времени.

Инвестировать можно как во вторую, так и в третью ступень, но для большинства это – довольно амбициозная цель.

Если начать откладывать в 45 лет, чтобы к пенсии улучшить своё финансовое положение, то уже любая дополнительная сумма поможет вам сохранить в старости привычный уровень жизни.

Будущие накопления увеличивает и доходность фондов, при этом рост пенсионных активов должен продолжаться и после выхода на пенсию, если вы оформили регулярные выплаты из фонда. Таким образом оставшаяся сумма продолжает работать и приносить доход, что даёт лучшую защиту от инфляции.

Даже с учётом высокой инфляции делать взносы во вторую и третью пенсионные ступени имеет смысл: история показывает, что пенсионные фонды с высокой долей акций обгоняют инфляцию.

Например, доходность пенсионного фонда 18+ (III ступень) банка SEB за последние 20 лет в среднем составила 5,8% в год, тогда как рост индекса потребительских цен – 4,2%.

Фонды с меньшим уровнем риска ставят целью хотя бы сохранить покупательную способность денег.

Для тех, у кого в 40–50 лет нет свободных средств для накоплений или они ограничены, самый разумный вариант – именно пенсионный фонд: начать можно даже с небольших сумм.

Типичные ошибки, которые допускают люди среднего возраста при пенсионном планировании, – например, когда копят слишком мало, рассчитывая работать как можно дольше, в том числе на пенсии.

Обычно они говорят, что «может, и не доживу до пенсии», либо наоборот – «пенсия так далеко, ещё рано об этом думать». Более оптимистичные возлагают надежды на доход от бизнеса, инвестиций или поддержку детей.

На деле всё это – чаще всего мифы. Средняя продолжительность жизни растёт, и стоит заранее подумать: будет ли желание ли работать до глубокой старости и позволит ли здоровье? Если при выходе на пенсию доход снижается до менее чем половины прежнего, это сильно бьёт по уровню жизни.

Часто люди выбирают фонды, не соответствующие возрасту, – со слишком низким риском. Колебания стоимости пенсионных активов не должны пугать, ведь взносы делают регулярно, и иногда паи покупают по более низкой, а иногда – по более высокой цене.

Даже выйдя на пенсию, стоит предпочесть регулярные выплаты через фондовый пенсионный план, чтобы оставшаяся сумма продолжала расти. Это также помогает избежать ситуации, когда весь пенсионный капитал продают в невыгодный момент.

Иногда люди подумывают: а не забрать ли вовсе деньги из II ступени?

Конечно, есть те, кто хочет инвестировать их самостоятельно, но на практике чаще всего изъятые из второй ступени деньги просто лежат на счёту, вместо того чтобы продолжать расти.

---

Комментарий

Вахур Валлисту, председатель правления LHV Varahaldus

Во всех развитых странах постепенно растёт необходимость личного вклада человека в обеспечение своей старости – будь то накопление пенсионного капитала или вложения в здравоохранение.

Эстония здесь – не исключение: уровень благосостояния вырос, люди живут дольше и проводят больше лет на пенсии. При этом рождаемость – а значит и число налогоплательщиков – уже давно снижается, так что без повышения налогов мы прежние стандарты сохранить не сможем.

Государственная пенсия в Эстонии – одна из самых низких в Европе, как правило – менее 40% от последней зарплаты. Поэтому в пожилом возрасте многие продолжают работать или вынуждены жить скромнее.

Трудно ожидать, что эта тенденция в ближайшее время изменится: повышение налогов никогда не бывает популярным, а бюджетное положение государства – и так напряжённое.

Чудесного решения нет – чтобы обеспечить себе лучший уровень жизни, нужно начинать копить деньги как можно раньше. Способы сбережения и инвестирования разные (долгосрочный вклад, сдаваемая в аренду недвижимость, акции, облигации, инвестиционные продукты разных провайдеров), и выбор следует делать исходя из собственного отношения к риску и предпочтений.

Однако II и III пенсионные ступени обычно – самый удобный способ начать.

В II ступень взносы перечисляют автоматически, и фондов с разной стратегией – достаточно.

Ежемесячно на личный пенсионный счёт идут 4% от уплаченного социального налога, а дополнительно – по желанию человека – 2%, 4% или 6% от брутто-зарплаты. В отличие от других случаев, когда перед инвестированием с брутто-зарплаты надо заплатить 22% подоходного налога, во II ступень деньги поступают напрямую, без удержания налога. То есть фактически каждый евро, отложенный на пенсию, уже на 22% выгоднее.

Есть и III ступень, куда можно направлять до 15% брутто-зарплаты или до 6000 евро в год (в зависимости от того, какое ограничение будет достигнуто раньше) с учётом налоговой льготы.

Например, если перевести в III ступень 1000 евро, то в следующем году можно получить обратно более 200 евро в виде возврата подоходного налога. Это – инвестирование с налоговой льготой, где каждая вложенная сумма приносит дополнительную выгоду. Проще всего делать взносы в III ступень через регулярные ежемесячные взносы.

Для получения выплат на пенсии оптимальнее всего заключить фондовый договор: в таком случае выплаты не облагают налогом. Переводы производят регулярно – ежемесячно или ежеквартально – на личный счёт человека, а оставшиеся средства в фонде продолжают расти.

Конечно, при росте цен копить трудно. Но неправильно оправдывать отказ от накоплений тем, что инфляция «съест» сбережения, поэтому инвестировать якобы бессмысленно.

Фонды II ступени работают на эстонском рынке уже более 20 лет и за это время сумели обогнать инфляцию, приумножая накопления жителей Эстонии быстрее, чем растут цены.

Разумеется, бывают годы с более слабым результатом или с очень высокой инфляцией, но в целом, на дистанции в годы и десятилетия, пенсионные фонды прекрасно справляются с задачей по увеличению вашего капитала.

С пенсионным планированием часто бывает так, что наибольший риск – это вовсе его игнорировать или искать оправдания, почему оно якобы не нужно.

Государственная пенсия даёт относительно низкую базу, поверх которой каждый может наращивать дополнительные «слои» – через пенсионные ступени или другими способами.

Начинать стоит именно с планирования: определить ожидания и оценить свои возможности.

Если, например, через 15 лет наступает пенсионный возраст, важно заранее продумать, какой доход или накопленная сумма обеспечат комфортное самочувствие, и что нужно ежемесячно для этого делать.

В этом может помочь пенсионный калькулятор LHV, который покажет, каких результатов можно достичь при разном уровне взносов. В конечном счёте будущее зависит от самого человека.

---

Вопросы специалисту

На вопросы «МК-Эстонии» отвечает экономист Банка Эстонии Мари Пярнамяэ.

– Как Банк Эстонии оценивает устойчивость пенсионной системы в ближайшие 10–20 лет?

– Банк Эстонии детально анализировал устойчивость пенсионной системы в 2019 году в рамках обсуждения изменений в Законе о накопительной пенсии.

Одним из ключевых выводов было, что из-за старения населения увеличится необходимость повышения налогов. Так как соотношение работающих и пенсионеров снижается – в будущем на одного пенсионера придётся меньше работников. Эта проблема в течение следующих трёх десятилетий будет только усугубляться и, по прогнозам, примерно к 2060-м годам выйдет на критический уровень.

За последние шесть лет вопросы устойчивости пенсионной системы по ряду причин стали ещё более острыми:

• решение правительства сделать участие во второй ступени добровольным уменьшило личные пенсионные накопления людей и снизило роль второй ступени в обеспечении достаточной пенсии.
• средний размер пенсии по старости быстро вырос – за счёт как вне-очередных повышений, так и резкого увеличения пенсионного индекса.
• необходимость увеличения расходов на оборону уже повысила налоговую нагрузку и ограничила возможности государства направлять дополнительные средства на другие приоритеты, включая выплату пенсий.

– Какие макроэкономические факторы сильнее всего влияют на финансовую устойчивость пенсионной системы?

– В долгосрочной перспективе решающим фактором остаются демографические изменения – старение населения и сокращение числа работников на одного пенсионера. На этот показатель влияет, в частности, пенсионный возраст и уровень занятости пожилых людей, который в Эстонии уже достаточно высок. Возможность государства выплачивать пенсии зависит от состояния экономики – темпов роста, увеличения зарплат, доли занятых в работе.

На накопительную пенсионную систему (II и III ступени) существенное влияние оказывают процентные ставки и ситуация на финансовых рынках, от которых зависит стоимость паёв фондов.

– Какие сценарии развития экономики и пенсионной системы наиболее вероятны в ближайшие 10–20 лет?

– Если в первой ступени не про-изойдут изменения, то через пару десятилетий соотношение (количество работающих людей на одного пенсионера) по сравнению с нынешним уровнем сократится.

В результате среднее соотношение пенсии к зарплате, которое сейчас составляет 38%, снизится ещё больше.

Одновременно будет расти неравенство в доходах среди пенсионеров: одни смогут использовать накопления во II и III ступенях, а другие – нет. Это ставит перед правительством выбор: повышать ставку социального налога, увеличивать пенсионный возраст и стимулировать занятость пожилых людей – либо мириться с ростом относительной бедности пенсионеров.

– Какую роль играют личные накопления во II и III ступенях для будущей финансовой устойчивости пенсионеров?

– До изменений в законе о накопительной пенсии 2019 года прогнозировали, что пенсия из второй ступени постепенно вырастет и составит около 30% от пенсии по старости.

После реформы прогнозы стали менее надёжными, так как выход из системы может происходить массово и скачкообразно. К концу 2024 года около 35% участников второй ступени вышли из системы, забрав в общей сложности 2,2 млрд евро.

Поэтому особенно важны инициативы, стимулирующие накопления на пенсию.

Например, с 2025 года можно делать добровольные личные взносы в размере 2%, 4% или 6%.

В действующем коалиционном соглашении также предусмотрено сокращение срока ожидания для повторного вступления в систему – с 10 до 5 лет.

– А что же делать тем, кто вышел из второй пенсионной ступени и теперь в течение 10 лет не может вернуться?

– Чем больше накоплено к пенсионному возрасту, тем меньше зависимость человека от государственной пенсии. Накопления во второй, а также в третьей ступени имеют ряд преимуществ, но возможности сбережений не ограничены только регулируемой государством пенсионной системой.

Важно помнить, что чем раньше начать копить, тем сильнее проявляется эффект сложного процента.

---

Типичные ошибки, которые совершают будущие пенсионеры при планировании финансовых резервов

• Недоверие к пенсионной системе и полное отсутствие подготовки: копить начинают слишком поздно или вовсе не начинают. Между тем даже маленькие, но регулярные взносы в долгосрочной перспективе формируют значительный капитал.
• Слишком короткий горизонт планирования: люди думают о ближайших месяцах, а не о 20–30 годах, которые им предстоит провести на пенсии.
• Отсутствие диверсификации: все деньги держат в одном месте (например, только на депозите), что плохо защищает от инфляции.
• Чрезмерная надежда только на государственную пенсию: считают, что её хватит, но на деле нужны II, III ступени и иные накопления.

Как их избежать?